Petrobras: quais seriam os impactos de uma possível tarifa de Trump nas exportações?

Enquanto o governo dos EUA de Donald Trump anunciou tarifas sobre aço e alumínio na última segunda-feira (10), os analistas de mercado já olham para os possíveis próximos passos e tarifas em outros segmentos.

A Genial Investimentos avaliou o potencial impacto de uma possível taxação no petróleo e derivados pelo presidente Donald Trump, também com possíveis impactos sobre as exportações da Petrobras (PETR3;PETR4).

Embora a imposição de tarifas sobre o petróleo e derivados do Brasil fosse considerada negativa, o impacto seria limitado, uma vez que a Petrobras vende apenas 2,5% de sua produção para os Estados Unidos. A estimativa de exposição da receita da empresa gira em torno de US$ 2,5 a 3,5 bilhões, resultando em um impacto de aproximadamente US$ 250 a 350 milhões por ano, caso a empresa absorvesse totalmente a tributação.

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Os analistas lembram que o recém-empossado presidente dos EUA anunciou tarifas comerciais para o México, Canadá e China, com a taxação do Canadá sendo de 25% sobre produtos em geral e 10% sobre petróleo, gás natural e eletricidade, depois sendo feitos acordos que levaram ao adiamento da tarifação para México e Canadá. Esse cenário é visto como uma estratégia para forçar negociações e concessões dos países-alvo.

Embora a Petrobras tenha uma exposição limitada ao mercado dos EUA, com apenas 9% de sua produção destinada a esse país, a análise sugere que a empresa poderia redirecionar sua produção para outros mercados, caso o petróleo brasileiro perca competitividade. A empresa opera em três segmentos: exploração e produção, refino, transporte e derivados, e energia, sendo que a maioria de seus lucros opera em exploração e produção.

A Genial Investimentos também observa que, apesar de uma eventual taxação impactar a competitividade do petróleo brasileiro no curto prazo, não seria uma situação insustentável, já que a Petrobras poderia ajustar sua estratégia de vendas. Portanto, o impacto das tarifas sobre as exportações da Petrobras é considerado marginal, representando menos de 1% do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) para 2025, que é estimado em R$ 240 bilhões.

A Genial tem recomendação de compra para PETR4, com preço-alvo de R$ 48.

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