XP Inc (XPBR31): BTG eleva preço-alvo e reitera compra para ação após balanço do 1T25

O BTG Pactual elevou o preço-alvo e reiterou a recomendação de compra para as ações da XP Inc. (BDR: XPBR31) negociadas na Nasdaq após os resultados do primeiro trimestre de 2025 (1T25).

A XP encerrou o primeiro trimestre com lucro líquido ajustado de R$ 1,24 bilhão, alta de 20% em relação ao mesmo período do ano passado. A companhia ainda anunciou um novo programa de recompra de ações de R$ 1 bilhão.

O BTG ressalta que, no geral, embora o 1T tenha vindo majoritariamente em linha, gostou bastante da geração de capital e do “soft guidance” da XP, sugerindo que o índice de distribuição (dividendos + recompras) pode permanecer similar ao do ano passado — em torno de 75%.

Ao fazer uma primeira atualização nas estimativas pós-1T, os analistas do banco apontam que a combinação de projeções levemente melhores, uma taxa de payout maior e um câmbio mais favorável os leva a elevar o preço-alvo para o final de 2025 de US$ 17 para US$ 22, reiterando assim recomendação de compra.

XP Inc: ações sobem na Nasdaq após resultado do 1T25 e anúncio de recompra de R$ 1 bi

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Agora o banco projeta um lucro líquido de R$ 5,1 bilhões em 2025 (+12% anualmente; 2% acima do consenso), com um dividend yield (dividendo sobre o preço da ação) de cerca de 7% assumindo payout (dividendo em relação ao lucro) de 75%. Para 2026, projeta um lucro líquido de R$ 5,8 bilhões (também 2% acima do consenso), o que pode se mostrar conservador caso os ativos de risco mantenham sua trajetória de recuperação, aponta o BTG.

Apesar da alta de 44% no ano (em termos de reais), a ação ainda negocia abaixo de 10 vezes o múltiplo de preço sobre lucro (P/L) esperado para 2026, o que o BTG acredita continuar atrativo, dada a combinação de risco de alta nos lucros, potencial de expansão de múltiplos e um maior índice de distribuição.

O banco ainda tem um preço-alvo de R$ 125 por BDR (Brazilian Depositary Receipt, ou ação da companhia negociada na B3) para o final de 2025, reforçando os riscos de
surpresa positiva para os lucros estimados e distribuição de dividendos, além de múltiplos atrativos.

(com Reuters)

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