A administradora de shoppings Iguatemi (IGTI11) anunciou o fechamento da operação de aquisição de ações do Shopping Pátio Higienópolis e do Shopping Pátio Paulista.
A transação saiu pelo valor total de R$ 2,585 bilhões, o que faz dela a maior compra de shoppings da história local. Às 12h40, a ação da companhia caía 0,31%, a R$ 19,44.
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Embora o anúncio de fechamento não tenha trazido muitas novidades sobre a estrutura anteriormente relatada do negócio do Pátios, a XP Investimentos acredita que o anúncio do memorando em relação ao investimento remanescente na transação é positivo e deve manter a Iguatemi perto de sua meta de investimento.
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Segundo a XP, a Iguatemi deve assumir inicialmente as obrigações dos coproprietários e de outros investidores no fechamento, resultando em uma saída de caixa estimada em R$ 770 milhões. Analistas esperam que os coproprietários participem da transação após uma reestruturação corporativa, que prevê que levará cerca de 3 meses. Outros investidores ainda estão em uma oferta não vinculante.
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O Santander vê a transação como positiva do ponto de vista estratégico, já que a possível aquisição do Pátio Higienópolis por um concorrente poderia fazer com que a Iguatemi perdesse o direito de administrar e comercializar o shopping. Além disso, segundo analistas, o negócio reforça a posição da Iguatemi como uma das principais operadoras de shoppings na cidade de São Paulo.
Por outro lado, o Santander reconhece que a transação tem um efeito ligeiramente de mais diluição no curto prazo, pois implica uma taxa de capitalização (cap rate) estimado para 2025 de 7,4% (ou 9,3%, considerando as receitas de administração relacionadas ao Pátio Paulista), em comparação com o cap rate implícito da Iguatemi para 2025, de aproximadamente 16%.
O Santander também prevê um impacto negativo de cerca de 3% no AFFO (Fundos Ajustados das Operações) estimado da Iguatemi para 2025 e 2026, decorrente da aquisição dos “Pátios” (investimento de R$ 700 milhões) — já considerando os desinvestimentos no Market Place e Galleria Shopping anunciados na segunda-feira.
O Santander manteve classificação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) e preço-alvo de R$ 34,50, o que representa um potencial de valorização de 77,8% frente a cotação de fechamento da última terça-feira (15) de R$ 19,40.
The post Iguatemi conclui aquisição dos Pátios Higienópolis e Paulista : o que vem a seguir? appeared first on InfoMoney.
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